Марк Зукърбърг отива ол-ин в търговията с AI YOLO

Получавате единствено един късмет за превъзходство на AI. Или това е мисленето, което наподобява се е наложило измежду ръководителите на Big Tech. Стратегията им за изкуствен интелект има чувството, че „ живееш единствено един път “: натрупайте допустимо най-вече пари, надявайте се да излезете на върха и в случай че не съумеете, най-малко сте пробвали.

Метаплатформите повече от множеството. Основателят Марк Зукърбърг сподели пред анализатори в сряда, че харчи, с цел да отговори на „ най-оптимистичните случаи “. Това значи, че компанията майка на Фейсбук ще влага „ удивително “ повече от 100 милиарда $ през идната година, два пъти повече от предстоящото от анализаторите за 2026 година по това време преди година, съгласно LSEG.

Произтичащият спад от $160 милиарда в пазарната стойност на Meta отразява, че за вложителите тази логичност е съмнителна. Няма причина да считаме, че вложението на огромни суми подсигурява триумф – свидетелства за изнемогващия план на Зукърбърг Metaverse – тъй че по-високите суми просто усилват възможностите за огромни отписвания. Гугъл харчи даже повече от Meta за центрове за данни, само че има бизнес с облачни калкулации, тъй че може да отдава чартърен това, което не употребява, на трети страни.

Поне за един акционер в Meta изчислението на риска и възнаграждението работи малко по-различно: самият Зукърбърг. Наградата - да бъдеш първият, постигнал по този начин наречената суперинтелигентност - не е просто финансов залог. Това би го изстреляло в историческите книги.

И минусът е стеснен. Няма късмет Мета да банкрутира. Шумът на Зукърбърг до момента е бил финансиран с оперативни парични потоци, а не с задължения. Докато Meta усилва вложенията си в центрове за данни с ливъридж, тя е в положение да го направи в взаимни предприятия като това, което е основала с частния кредитен оператор Blue Owl, които не стоят в нейния баланс.

Междувременно компанията прави толкоз доста пари, че може да си разреши да рискува част от вложенията си да останат на никое място. Дори в случай че Meta трябваше да похарчи $500 милиарда за суперразузнаване през идващите пет години, тя към момента щеше да има $400 милиарда кумулативни свободни пари в остатък, съгласно Visible Alpha.

Дори в случай че Meta не пресече финалната линия първа, финансовите разноски може да не са изцяло пропилени. Разходите за AI от ден на ден водят до повече доходи в неговия „ главен “ бизнес за продажба на реклами на платформи като Фейсбук и Instagram. През последното тримесечие той демонстрира на потребителите 14% повече реклами спрямо година по-рано и таксува с 10% повече за всяка от тях.

Ако конкуренцията с изкуствен интелект в действителност се трансформира във мокър удар за Meta, най-лошото, пред което е изправена, е мощно развалена цена на акциите. И даже това може да ужили по-малко, в сравнение с може да се чака. Не е ясно, че вложителите по този начин или другояче са ценообразували превъзходството на ИИ. Акциите на Meta се търгуват със същите 25 пъти бъдещи облаги, каквито са създали приблизително за последното десетилетие.

Провалът би бил противен. Но – за софтуерни босове, които са богати, месиански и одобрени – рискът е надалеч по-голям от евентуалната популярност. Ще е нужна повече от противоположна реакция на минипазара, с цел да се убие търговията с AI YOLO.